「世平兴业公司应收帐款证券化短期受益证券」于11月12日正式发行
2004-11-12
《台北讯》全国第一件企业应收帐款证券化商品终于问世,由台湾工业银行、法国兴业银行规划的「世平兴业公司应收帐款证券化短期受益证券」,将于2004年11月12日正式发行,不但开启企业以应收帐款证券化取得资金之先河,并首创台湾以短期受益证券(ABCP)形式发行之证券化商品,预料将造成认购热潮,世平则期望以本次证券化作为日后海外相关资产之筹资模式。
「世平兴业应收帐款证券化」案是由台湾工银、法国兴业银行担任主办机构(arranger),为国内知名的半导体通路商世平兴业公司,规划以该公司包括新台币与美元的应收帐款为标的,在为期五年的证券化期间内,约每30天发行一次短期票券,发行上限为新台币25亿元。本案初次发行之优先顺位受益证券金额为新台币7.17亿元,其信用评等为twA2,至于票面利率因每30天发行一次,每次发行时间均不相同,主要以初级市场发行利率指标为参考;作为信用增强的次顺位受益证券比例约为16.04%,由世平自行持有。
本案之发行架构采循环式(Revolving),亦即于证券化期间前四年内,受托机构(台湾土地银行)会将应收帐款收回之款项,每个月两次向世平兴业购买新的应收帐款,至第五年始停止购买并进入摊还期。
台湾工业银行董事长骆锦明表示,世平本次证券化之资产质量相当不错,分散性也够,共计有623个合格债务人,其中上市柜及公开发行公司共计352家。本案信用评等机构为中华信评公司,承销机构为中华票券公司。依目前市场反应看来,认购将会非常踊跃。
骆锦明指出,企业发行短期受益证券(Asset-Backed Commercial Paper,简称ABCP)比发行一般受益证券(Asset-Backed Securities,简称ABS)更具弹性,对易受景气循环影响的企业来说,应收帐款之水位会因营业之淡旺季而有所波动,若发行短期受益证券,可每月根据应收帐款资产组合之实况决定要发行的金额(但不高于发行上限),不但能按企业实际资金需求来筹资,更能相对控制融资成本。
他进一步表示,企业以应收帐款的筹资方式主要有两种,一是应收帐款让售,另一是应收帐款证券化,两者最大的不同在于,应收帐款让售需由承购银行逐一审核债务人之信用,并定期覆审,受银行额度之限制,一般中小型的企业债务人可能无法取得额度。至于应收帐款证券化则是以资产池(Portfolio)的概念来评估资产风险,并非一一审视各个债务人之信用,因此资产池中的债务人愈分散愈好,也可将一般中小型企业的债务人纳入资产池中,且由于采循环式发行之设计,可取得融资的期间较长。由于应收帐款证券化具有多重效益,预期未来将成为企业筹资的主流。
骆锦明表示,世平兴业率先把应收帐款证券化,除了展现其支持金融创新的精神外,更显示该公司财务调度灵活,与国际接轨,相当值得肯定。他强调,台湾工业银行自发展证券化业务以来,在金融资产或不动产证券化实例上均拔得头筹,从发行台湾首宗资产证券化案-台湾工银CLO,至台湾首宗不动产证券化案-嘉新国际万国大楼证券化,到今日之首件短期受益证券-世平兴业应收帐款证券化案,均显示台湾工银深具实力与专业担任各类资产证券化之主办机构,未来台湾工银希望藉由证券化的安排提供企业客户更多元、更专业的金融服务。
法国兴业银行台北分行总经理石斐(Pascal Sefrin)则指出,「非常高兴经由各相关机构的通力合作,得以顺利成功完成这个案子。」
世平兴业公司董事长黄伟祥表示,世平很肯定台湾工业银行及法国兴业银行团队的专业素养,对于能成为台湾企业应收帐款证券化之首例亦深感荣幸。他指出,就IC通路商而言,资金实力是公司成长与市场竞争的重要关键;资金运转也一直是这个产业的重要挑战之一,透过此次ABCP的发行,除可取得较低成本的资金,有效提高资产流动性及资金使用效率外,亦可使公司财务机制透明完整,操作灵活,技术平台建置更成熟,世平并期望以此作为日后海外相关资产运用模式推广的基础。
世平兴业(证券代号2416)为世平集团之母公司,资本额新台币38亿元,于1998年上柜,并于2000年转上市。2004年前三季营收为新台币340.46亿元,税前盈余11.46亿元,较上年同期成长53%。
世平集团成立于1980年,爲亚洲最大半导体零件通路商,2004年前三季集团营业额达16亿美元,较上年同期成长43%,税前盈余约新台币12.75亿元,每股盈余逾3元。世平集团海内外员工人数约计千人,代理産品綫完整齐备,全亚太共20余销售据点。世平已连续五年(2000~2004)蝉联数码时代杂志遴选之台湾科技100强;2004年,荣获半导体专业网站ESM选拔爲年度全球第六大半导体通路商;同时获商业周刊选为两岸三地1000大前百强;并为天下杂志、商业周刊评选为2003年台湾区五百大服务业IC通路商第一名。
「世平兴业应收帐款证券化」案是由台湾工银、法国兴业银行担任主办机构(arranger),为国内知名的半导体通路商世平兴业公司,规划以该公司包括新台币与美元的应收帐款为标的,在为期五年的证券化期间内,约每30天发行一次短期票券,发行上限为新台币25亿元。本案初次发行之优先顺位受益证券金额为新台币7.17亿元,其信用评等为twA2,至于票面利率因每30天发行一次,每次发行时间均不相同,主要以初级市场发行利率指标为参考;作为信用增强的次顺位受益证券比例约为16.04%,由世平自行持有。
本案之发行架构采循环式(Revolving),亦即于证券化期间前四年内,受托机构(台湾土地银行)会将应收帐款收回之款项,每个月两次向世平兴业购买新的应收帐款,至第五年始停止购买并进入摊还期。
台湾工业银行董事长骆锦明表示,世平本次证券化之资产质量相当不错,分散性也够,共计有623个合格债务人,其中上市柜及公开发行公司共计352家。本案信用评等机构为中华信评公司,承销机构为中华票券公司。依目前市场反应看来,认购将会非常踊跃。
骆锦明指出,企业发行短期受益证券(Asset-Backed Commercial Paper,简称ABCP)比发行一般受益证券(Asset-Backed Securities,简称ABS)更具弹性,对易受景气循环影响的企业来说,应收帐款之水位会因营业之淡旺季而有所波动,若发行短期受益证券,可每月根据应收帐款资产组合之实况决定要发行的金额(但不高于发行上限),不但能按企业实际资金需求来筹资,更能相对控制融资成本。
他进一步表示,企业以应收帐款的筹资方式主要有两种,一是应收帐款让售,另一是应收帐款证券化,两者最大的不同在于,应收帐款让售需由承购银行逐一审核债务人之信用,并定期覆审,受银行额度之限制,一般中小型的企业债务人可能无法取得额度。至于应收帐款证券化则是以资产池(Portfolio)的概念来评估资产风险,并非一一审视各个债务人之信用,因此资产池中的债务人愈分散愈好,也可将一般中小型企业的债务人纳入资产池中,且由于采循环式发行之设计,可取得融资的期间较长。由于应收帐款证券化具有多重效益,预期未来将成为企业筹资的主流。
骆锦明表示,世平兴业率先把应收帐款证券化,除了展现其支持金融创新的精神外,更显示该公司财务调度灵活,与国际接轨,相当值得肯定。他强调,台湾工业银行自发展证券化业务以来,在金融资产或不动产证券化实例上均拔得头筹,从发行台湾首宗资产证券化案-台湾工银CLO,至台湾首宗不动产证券化案-嘉新国际万国大楼证券化,到今日之首件短期受益证券-世平兴业应收帐款证券化案,均显示台湾工银深具实力与专业担任各类资产证券化之主办机构,未来台湾工银希望藉由证券化的安排提供企业客户更多元、更专业的金融服务。
法国兴业银行台北分行总经理石斐(Pascal Sefrin)则指出,「非常高兴经由各相关机构的通力合作,得以顺利成功完成这个案子。」
世平兴业公司董事长黄伟祥表示,世平很肯定台湾工业银行及法国兴业银行团队的专业素养,对于能成为台湾企业应收帐款证券化之首例亦深感荣幸。他指出,就IC通路商而言,资金实力是公司成长与市场竞争的重要关键;资金运转也一直是这个产业的重要挑战之一,透过此次ABCP的发行,除可取得较低成本的资金,有效提高资产流动性及资金使用效率外,亦可使公司财务机制透明完整,操作灵活,技术平台建置更成熟,世平并期望以此作为日后海外相关资产运用模式推广的基础。
世平兴业(证券代号2416)为世平集团之母公司,资本额新台币38亿元,于1998年上柜,并于2000年转上市。2004年前三季营收为新台币340.46亿元,税前盈余11.46亿元,较上年同期成长53%。
世平集团成立于1980年,爲亚洲最大半导体零件通路商,2004年前三季集团营业额达16亿美元,较上年同期成长43%,税前盈余约新台币12.75亿元,每股盈余逾3元。世平集团海内外员工人数约计千人,代理産品綫完整齐备,全亚太共20余销售据点。世平已连续五年(2000~2004)蝉联数码时代杂志遴选之台湾科技100强;2004年,荣获半导体专业网站ESM选拔爲年度全球第六大半导体通路商;同时获商业周刊选为两岸三地1000大前百强;并为天下杂志、商业周刊评选为2003年台湾区五百大服务业IC通路商第一名。